Définition - Produit financier hybride

Un produit financier hybride est un instrument qui combine les caractéristiques de deux catégories d'actifs distinctes, généralement la dette et les capitaux propres, offrant ainsi un profil de risque et de rendement intermédiaire entre une obligation et une action.

Ces produits se situent à mi-chemin entre le financement par dette (obligations) et le financement par fonds propres (actions). Parmi les plus courants, on trouve les obligations convertibles, les obligations à bons de souscription d'actions (OBSA), les actions de préférence ou les titres subordonnés. Selon les conditions du marché et les choix des parties, un produit hybride peut se comporter davantage comme une obligation (protection du capital, coupon fixe) ou comme une action (participation à la hausse). Ils sont utilisés par les entreprises pour diversifier leurs sources de financement et optimiser leur structure de capital.

Exemple de produit financier hybride

Une société émet une obligation convertible à 4 ans avec un coupon de 2 %. Si l'action progresse significativement, le porteur peut convertir son obligation en actions et participer à la hausse. Sinon, il perçoit ses coupons et récupère son capital à l'échéance. Ce profil asymétrique est typique des produits hybrides.

À retenir

• Un produit hybride combine des caractéristiques de la dette et des capitaux propres.
• Il offre un profil de risque et de rendement intermédiaire entre obligation et action.
• Les exemples courants incluent les obligations convertibles, OBSA et actions de préférence.
• Il permet aux émetteurs de diversifier leurs sources de financement et d'optimiser leur bilan.