Définition - TEC 10

Le TEC 10 (taux de l'échéance constante à 10 ans) est un taux de rendement interpolé correspondant à la maturité fictive de 10 ans sur la courbe des taux des emprunts d'État français (OAT), calculé quotidiennement par le Comité de normalisation obligataire (CNO) à partir des rendements des OAT de maturités encadrant les 10 ans.

Le TEC 10 est obtenu par interpolation linéaire entre les rendements de deux OAT de référence dont les maturités encadrent la durée de 10 ans. Il fournit un taux de référence à maturité constante, alors que la maturité résiduelle de chaque OAT diminue quotidiennement. Cette construction permet des comparaisons historiques cohérentes et une utilisation comme indice de référence pour les produits indexés sur les taux longs.

Le TEC 10 sert de référence pour l'indexation de certains emprunts à taux variable, la tarification des crédits immobiliers à taux fixe (qui intègrent une marge au-dessus du TEC 10) et l'évaluation de la prime de risque souveraine française (spread OAT-Bund à 10 ans). Il est publié quotidiennement sur le site de la Banque de France et du CNO. D'autres TEC existent pour d'autres maturités (TEC 5, TEC 15, TEC 30).

À retenir

• Le TEC 10 est un taux interpolé à maturité constante de 10 ans sur la courbe des OAT.
• Il sert de référence pour les crédits, les produits indexés et l'analyse du spread OAT-Bund.
• Il est calculé par le CNO et publié quotidiennement par la Banque de France.