Définition - Marché dérivé

Un marché dérivé (derivatives market) est un marché financier sur lequel se négocient des instruments dont la valeur dépend (dérive) de celle d'un actif sous-jacent (action, indice, taux d'intérêt, devise, matière première, crédit), sans que l'acheteur ou le vendeur ne détienne nécessairement cet actif.

Les principaux instruments négociés sur les marchés dérivés sont les contrats à terme (futures), les options, les swaps et les contrats à terme de gré à gré (forwards). Les marchés dérivés se divisent en deux catégories. Les marchés organisés (Eurex, CME, ICE Futures) proposent des contrats standardisés compensés par une chambre de compensation qui élimine le risque de contrepartie. Les marchés de gré à gré (OTC) permettent des contrats sur mesure négociés directement entre parties, avec un risque de contrepartie géré par des accords bilatéraux ou, depuis EMIR, par compensation centrale pour les dérivés standardisés.

Les marchés dérivés remplissent trois fonctions essentielles : la couverture (hedging) permettant aux entreprises et investisseurs de se protéger contre les variations de prix, la spéculation offrant la possibilité de parier sur l'évolution des cours avec effet de levier, et l'arbitrage exploitant les écarts de prix entre marchés. Les encours notionnels des dérivés OTC dépassent plusieurs centaines de milliers de milliards de dollars, en faisant le segment le plus volumineux de la finance mondiale.

À retenir

• Un marché dérivé négocie des instruments dont la valeur dépend d'un actif sous-jacent.
• Il se divise en marchés organisés (compensés) et marchés de gré à gré (OTC).
• Ses trois fonctions sont la couverture, la spéculation et l'arbitrage.