Arkea REIM : avis sur la société de gestion et ses SCPI

Arkea REIM, 1,43 milliard d'euros et deux SCPI

Arkea REIM est une société de gestion créée en 2021, adossée à la plateforme multi-boutique d'un groupe bancaire mutualiste. Elle gère deux SCPI, Transitions Europe et MomenTime, pour 1 428,8 millions d'euros de capitalisation et environ 38 000 associés au 30 juin 2026. Les deux ont servi 7,60 % et 9,25 % en 2025, très au-dessus de leurs objectifs initiaux.

Ce rythme de collecte, adossé à un réseau de distribution captif, est ce qui distingue le dossier et ce qui doit guider la place accordée à ces parts dans une épargne construite sur dix ans.

Les chiffres clés d'Arkea REIM

• Transitions Europe : 1 380 millions d'euros, soit 96,6 % de la gamme
• MomenTime : 48,8 millions, soit 3,4 %
• 64 immeubles au total, 59 pour la première et 5 pour la seconde
• 283,9 millions d'euros de collecte nette au premier semestre 2026
• Les deux SCPI sont labellisées ISR et à capital variable

Deux véhicules de générations différentes

Transitions Europe a été créée en septembre 2022 et commercialisée début 2023, MomenTime le 27 septembre 2024 avec un premier exercice en 2025. Deux autres véhicules de la maison sont des unités de compte et non des SCPI, d'où les fiches qui annoncent quatre produits.

Un rendement de gamme à 7,66 %

Pondéré par les capitalisations, le taux moyen des deux SCPI ressort à 7,66 % pour 2025, contre 8,43 % en moyenne arithmétique. L'écart de 0,77 point vient du poids de MomenTime, qui pèse 3,4 % des encours malgré son taux de 9,25 %.

Transitions Europe, 96,6 % des encours

7,60 % contre un objectif de 5,5 %

Le taux de distribution 2025 atteint 7,60 %, soit 2,10 points au-dessus de l'objectif initial de 5,5 %, un dépassement de 38 %. La performance globale annuelle ressort à 8,60 %, l'écart d'un point venant de la revalorisation du prix. L'objectif de rentabilité interne reste de 6 % sur dix ans, non garanti.

Une capitalisation qui progresse de 25,5 % en six mois

La capitalisation est passée de 1 100 millions d'euros fin 2025 à 1 380 millions au 30 juin 2026, portée par 274 millions de collecte nette sur le seul premier semestre. Le portefeuille compte 59 immeubles pour 358 locataires, soit 23,4 millions d'euros et 6,07 preneurs par actif, répartis sur sept pays.

Un prix de 202 € légèrement décoté

Le prix de souscription s'établit à 202 € pour un retrait de 181,80 €, soit 10,00 % exactement. Face à une valeur de reconstitution de 208,46 € au 30 juin 2026, le prix se situe 3,10 % en dessous : la marge existe mais reste mince. Le délai de jouissance de cinq mois ramène la première année civile à 4,43 %.

Le modèle adossé à un réseau bancaire

Une collecte qui ne dépend pas du marché

C'est la différence structurelle avec les sociétés de gestion indépendantes. Là où un gestionnaire sans réseau doit convaincre des distributeurs un par un, Arkea REIM dispose d'un canal captif. Les 283,9 millions d'euros levés au premier semestre 2026, dont 96,5 % sur Transitions Europe, l'illustrent.

Ce que cela change pour l'associé

L'avantage est réel sur la liquidité : en capital variable, un retrait est financé par une souscription nouvelle, et une collecte abondante sécurise les sorties. L'inconvénient est le risque d'investir dans l'urgence, que seul le temps permet de vérifier.

Un cadre ESG revendiqué

Les deux SCPI portent le label ISR immobilier, obtenu en décembre 2022 pour Transitions Europe. Ce label encadre une démarche d'amélioration des actifs, mais ne constitue ni une garantie de performance ni un amortisseur, à la différence d'un avantage fiscal comme celui que portait la SCPI Pinel.

MomenTime, 9,25 % sur 48,8 millions d'euros

Un taux qui ne se recoupe pas

Le dividende 2025 annoncé est de 14,78 € par part. Rapporté au prix de 200 €, il donne 7,39 % et non les 9,25 % publiés : l'écart de 1,86 point supposerait un prix de référence de 159,78 €, qu'aucune source ne confirme. Il peut s'agir d'un taux annualisé sur un exercice partiel, le véhicule n'ayant été commercialisé qu'au début de 2025. Le 9,25 % doit donc être manié avec prudence.

Cinq immeubles et douze locataires

Le patrimoine reste minuscule au regard des standards du marché :

• 5 actifs pour 12 locataires, soit 9,76 millions d'euros par immeuble
• 71 % à 75 % au Royaume-Uni selon les sources, le solde en France
• un taux d'occupation financier de 97,02 % au 30 juin 2026

Une prévision 2026 à 8,00 %

La société de gestion annonce elle-même 8,00 % pour 2026, soit 1,25 point de moins qu'en 2025. C'est la trajectoire d'un véhicule en phase de constitution, dont le taux de départ profite du délai de jouissance des nouveaux souscripteurs. L'objectif de long terme reste entre 5,5 % et 6 %.

Comparer les deux SCPI d'Arkea REIM

Des caractéristiques très proches, des tailles opposées

Deux coûts d'entrée identiques à la décimale

L'écart entre prix de souscription et prix de retrait ressort à exactement 10,00 % sur les deux véhicules, et la décote sur l'expertise à 3,10 % et 3,12 %. Cette symétrie traduit une politique tarifaire unique appliquée à toute la gamme. À titre de repère, un PEA bancaire classique n'applique aucun droit d'entrée, pour un risque d'une autre nature.

Le risque n'est pas le même

Avec 59 immeubles et 358 locataires, Transitions Europe mutualise réellement. Avec 5 immeubles et 12 locataires, MomenTime ne le fait pas encore : le départ d'un preneur y pèse plusieurs points de revenu. Pour la part devant rester disponible, le Livret A répond à 1,70 % net à un besoin qu'aucun des deux ne couvre.

Les limites de la gamme Arkea REIM

Des chiffres publiés qui divergent

Plusieurs données ne se recoupent pas d'une source à l'autre :

• 47, 64 ou 671 immeubles selon la base consultée, alors que l'addition des deux portefeuilles en donne 64
• 34 731 associés au 31 mars 2026, contre 38 280 en additionnant les deux SCPI au 30 juin
• un report à nouveau de Transitions Europe annoncé à 50 jours et à 23,84 % du dividende, deux chiffres incompatibles puisque 23,84 % d'une année représentent 87 jours
• un endettement de MomenTime donné à 8,37 %, 10,48 % ou 11,06 % selon la section

Une jeunesse qui limite le recul

Transitions Europe a trois exercices derrière elle, MomenTime un seul. Aucun n'a traversé un cycle immobilier complet, et les taux servis profitent encore de l'effet mécanique d'une collecte abondante sur une base d'associés en construction.

Le change et la fiscalité étrangère

Les deux SCPI investissent hors de France, MomenTime à plus de 70 % au Royaume-Uni : le revenu converti dépend du change, non couvert, et l'impôt local est prélevé avant distribution. Détenir les parts en unités de compte modifie ces paramètres, ce qui rend utile de savoir choisir la meilleure assurance vie avant d'arbitrer entre détention directe et contrat.

FAQ : Arkea REIM

Les SCPI d'Arkea REIM sont-elles fiables ?

L'adossement à un groupe bancaire assure une solidité structurelle et une collecte régulière, et le taux d'occupation pondéré atteint 98,93 %. Mais la société n'a que cinq ans et ni le capital ni les revenus ne sont garantis.

Faut-il préférer Transitions Europe ou MomenTime ?

Les deux n'offrent pas le même degré de mutualisation : 59 immeubles et 358 locataires d'un côté, 5 et 12 de l'autre. Le taux affiché est plus élevé sur la seconde, mais la société prévoit déjà 8,00 % pour 2026 et un objectif de long terme de 5,5 % à 6 %.

Le rendement de 9,25 % est-il reconductible ?

Non, et la société de gestion ne le prétend pas puisqu'elle annonce 8,00 % pour 2026. Ce taux porte sur un premier exercice, sur un véhicule de 48,8 millions d'euros, et le dividende publié de 14,78 € rapporté au prix de 200 € ne donne que 7,39 %, ce qui invite à la prudence.

Quels sont les frais chez Arkea REIM ?

L'écart entre prix de souscription et prix de retrait est de 10,00 % exactement sur les deux SCPI, soit 20,20 € par part sur Transitions Europe et 20,00 € sur MomenTime. La commission de gestion de Transitions Europe est annoncée à 10 % des produits encaissés ; celle de MomenTime n'est pas détaillée sur les fiches consultées.

Combien de temps faut-il pour revendre ses parts ?

Les retraits sont servis par les souscriptions nouvelles, abondantes à ce jour grâce au réseau de distribution. Aucun délai ne peut toutefois être garanti, et un ralentissement durable allongerait les files, comme l'ont montré plusieurs véhicules plus anciens.

Quel montant faut-il pour souscrire ?

La première souscription porte sur cinq parts, soit 1 010 € sur Transitions Europe et 1 000 € sur MomenTime. Il faut y ajouter un délai d'entrée en jouissance de cinq mois sur la première, qui ramène la première année civile à 4,43 % au taux 2025.

Comment sont imposés les revenus perçus ?

Les loyers relèvent des revenus fonciers, imposés au barème majoré de 17,2 % de prélèvements sociaux, sans prélèvement forfaitaire unique. Les revenus de source étrangère, majoritaires sur les deux véhicules, ont déjà supporté l'impôt local et ouvrent droit, selon la convention applicable, à un crédit d'impôt ou à une exonération avec maintien dans le calcul du taux.