SCPI Le Patrimoine Foncier : avis, rendement, prix des parts et risques

Le Patrimoine Foncier : les repères essentiels

Sources : Aestiam, page du produit et bulletin T2 2026, consultés en octobre 2026. Les prix du tableau sont des références de juin, pas une cotation actuelle ni un engagement d'exécution.

Dans le guide des SCPI, la distinction entre capital fixe et capital variable est essentielle. Le Patrimoine Foncier s'achète et se revend selon les conditions de son marché secondaire.

Une implantation parisienne et des actifs à restructurer

Le patrimoine est concentré à Paris, qui représente 78 % de la répartition géographique publiée. Les bureaux constituent 41 % de la répartition sectorielle et l'enseignement 42 %. Les commerces et locaux d'activités complètent l'ensemble.

La qualité d'une adresse ne garantit pas l'absence de vacance ou de travaux. L'adaptation des immeubles à de nouveaux usages peut nécessiter du temps, des autorisations et des dépenses avant de produire de nouveaux loyers.

Le bulletin suit notamment des opérations de restructuration. L'enjeu pour l'associé est de rapprocher leur avancement, les coûts engagés et le potentiel de relocation, sans supposer que toute surface libérée retrouvera rapidement un occupant.

Un TOF de 95,54 % à lire avec ses composantes

Le TOF du deuxième trimestre 2026 atteint 95,54 %. Sa décomposition comprend 76,20 % de locaux occupés, 0,76 % de locaux sous franchise et 18,58 % de locaux vacants en restructuration. Les locaux vacants en recherche de locataire représentent 4,46 %.

Ce taux ne signifie donc pas que 95,54 % du patrimoine produit immédiatement des loyers à plein régime. La composante de restructuration est particulièrement importante pour comprendre les revenus présents et les dépenses futures.

Le taux d'occupation et les indicateurs de rendement permettent une lecture plus précise lorsque leur méthode de calcul est prise en compte. Comparer seulement les TOF de deux fonds peut masquer des situations d'exploitation différentes.

Distribution : distinguer revenu et variation du capital

Le taux de distribution 2025 publié est de 5,79 %, avec une performance globale annuelle de 5,23 %. Ces indicateurs ne sont pas deux coupons à additionner.

Le dividende brut annuel annoncé est de 85,48 € par part : 84 € auxquels s'ajoutent 1,48 € de fiscalité sur plus-value selon la présentation du bulletin. Le montant net personnel dépend ensuite du régime fiscal de l'associé.

Les acomptes du premier semestre 2026 totalisent 40,02 € par part. Ils ne constituent pas une promesse de distribution annuelle ni la garantie d'un rendement identique à celui de 2025.

La fiscalité des distributions de SCPI doit être examinée avec les documents annuels remis à l'associé, qui distinguent les catégories de revenus et les sommes à déclarer.

Prix des parts et frais du marché secondaire

Au 30 juin 2026, le bulletin indique un prix vendeur de 1 274 € et un prix acquéreur de 1 398,85 €. L'écart ne doit pas être assimilé à une perte immédiate calculée hors de tout contexte : il reflète notamment les coûts de transaction et les droits applicables.

Ces références datées ne remplacent pas le dernier carnet d'ordres ou la confrontation en cours. Un ordre d'achat ou de vente peut rester inexécuté si les conditions de prix et de quantité ne se rencontrent pas.

La commission de cession publiée est de 4 % HT du prix vendeur. Le bulletin présente une commission de gestion de 6,5 % HT prélevée sur les produits locatifs hors taxes encaissés. Pour certaines mutations hors marché, le forfait indiqué est de 60 € HT, soit 72 € TTC.

La comparaison des commissions et frais des SCPI doit intégrer les droits et les conditions propres à l'opération. Demandez le coût total acquéreur ou le produit net vendeur avant de fixer votre ordre.

Notre avis sur Le Patrimoine Foncier

Cette SCPI associe un patrimoine majoritairement parisien à une exposition importante à l'enseignement et aux bureaux. Son intérêt dépend de la qualité d'exploitation des actifs et du calendrier des restructurations.

Une valeur d'expertise supérieure au prix de marché ne garantit pas un gain futur. Le prix d'exécution résulte des échanges, et la valeur immobilière peut elle aussi baisser.

Pour vendre des parts sur le marché secondaire, vérifiez les modalités de dépôt et le prochain calendrier de confrontation. La durée recommandée de dix ans ne garantit pas une sortie à cette échéance.

Les risques de capital et de liquidité imposent de conserver une réserve disponible en dehors de ce placement. Un besoin certain de récupérer l'argent à court terme est difficilement compatible avec ces contraintes.

Le Patrimoine Foncier : lire le TOF en détail

« Pour Le Patrimoine Foncier, examinez la décomposition du taux d'occupation. Les immeubles en restructuration peuvent être inclus dans cet indicateur sans produire immédiatement des loyers à plein régime. »

Arsalain EL KESSIR – Fondateur de BoursedesCrédits

Sources : Aestiam, page Le Patrimoine Foncier et bulletin du deuxième trimestre 2026 ; consultation en octobre 2026.

FAQ : Le Patrimoine Foncier

Le prix de 1 398,85 € est-il actuel ?

Il s'agit du prix acquéreur de référence publié au 30 juin 2026. Vérifiez le dernier marché avant de transmettre un ordre.

Qui gère cette SCPI ?

Aestiam est la société de gestion du Patrimoine Foncier.

Le TOF correspond-il uniquement aux surfaces produisant des loyers ?

Non. Au deuxième trimestre 2026, la décomposition publiée inclut notamment 18,58 % de locaux vacants en restructuration.