SCPI PAREF Hexa : avis, rendement, prix des parts et risques

PAREF Hexa : les chiffres et conditions à connaître

Sources : PAREF Gestion, page PAREF Hexa, bulletin T2 2026 et note de janvier 2026, consultés le 17 octobre 2026. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Le guide des SCPI explique la détention collective d'immeubles. Pour Hexa, le revenu distribué doit être rapproché de la variation du prix et des possibilités de sortie.

Un patrimoine français historiquement orienté vers les bureaux

PAREF Hexa investit principalement en France et poursuit une stratégie diversifiée depuis juillet 2024. Cette évolution ne transforme pas instantanément le portefeuille existant.

À fin juin 2026, le bulletin recense 40 immeubles, 72 baux et 146 903 m², pour une valeur d'expertise de 230,1 millions d'euros. Les bureaux restent prépondérants, avec des locaux d'activité et de logistique notamment.

En valeur hors droits, douze métropoles régionales représentent 55,8 %, l'Île-de-France hors Paris 25,3 %, les autres régions 13,2 % et Paris 5,7 %.

Cette répartition ancre le fonds dans l'économie française, sans éliminer les difficultés propres à chaque emplacement ou locataire. Une diversification annoncée doit être appréciée au rythme des investissements effectivement réalisés.

Occupation et départs de locataires : des points de vigilance

La page officielle affiche un TOF de 86,9 % au 30 juin 2026. Le graphique du bulletin T2 indique toutefois 86,6 %. Cet écart documentaire doit être clarifié pour une comparaison exigeant un chiffre strictement homogène.

Le détail du bulletin mentionne 83,9 % de locaux occupés, 1,1 % sous franchise ou mis à disposition d'un futur locataire et 1,6 % sous promesse de vente, avec 13,4 % de locaux vacants. Le TOF ne correspond donc pas uniquement aux locaux produisant des loyers sans aménagement.

Le trimestre comprend quatre libérations représentant près de 733 000 € de loyers annuels, principalement sur Colombes. Le gestionnaire précise avoir négocié une indemnité dont une partie est perçue en 2026 et le solde prévu en 2027.

Une indemnité ponctuelle ne constitue pas un loyer reconductible chaque année. Deux nouveaux baux à Ivry-sur-Seine et Gennevilliers apportent près de 270 000 € de loyers annuels selon le bulletin.

Les indicateurs d'occupation et de rendement doivent être lus avec ces mouvements et les échéances des baux.

6 % distribués en 2025, malgré une performance globale négative

Le taux de distribution brut 2025 est de 6 %, avec 12,60 € de dividende annuel par part selon le bulletin. La performance globale annuelle est de −12,10 %, en raison de l'évolution du prix prise en compte dans cet indicateur.

Un taux distribué positif ne signifie donc pas que le placement a préservé sa valeur sur l'exercice. La performance globale n'est pas non plus un second revenu à additionner au dividende.

Les TRI au 31 décembre 2025 sont de 0,41 % sur cinq ans, 3,05 % sur dix ans et 4,43 % sur quinze ans. Chacun correspond à une période et à une méthode, sans garantie pour un nouvel investissement.

Au premier semestre 2026, les deux acomptes trimestriels sont de 3 € par part en pleine jouissance. Ils ne garantissent pas le montant annuel futur.

La fiscalité des revenus de SCPI doit être appréciée selon le détenteur et le mode de placement. Le taux brut n'est pas le rendement net personnel.

172 € la part : distinguer baisse de prix et changement d'unité

Le prix de souscription est de 172 € depuis le 18 décembre 2025, contre une référence antérieure de 210 €. La première souscription de cinq parts représente 860 €.

Les porteurs historiques doivent aussi tenir compte de la division par cinq intervenue en octobre 2023. Cette opération a modifié le nombre et la valeur unitaire des titres, sans être en elle-même une perte de 80 % du patrimoine.

À fin juin 2026, la valeur de réalisation est de 135,18 € et la valeur de reconstitution de 166,82 € par part. Elles ne constituent pas des prix de remboursement garantis.

La valeur d'expertise globale diminue de 0,68 % à périmètre constant sur six mois selon le bulletin. Le taux de dette bancaire rapportée à l'expertise est de 29,6 %, avec 68,1 millions d'euros de dette.

Un prix de souscription plus bas ne garantit ni une remontée de valeur ni un meilleur rendement net.

Frais et entrée en jouissance

Le bulletin indique une commission de souscription de 10 % HT du prix, comprise dans celui-ci. Il précise que la TVA est supportée et récupérée par le gestionnaire et n'impacte pas l'investisseur. Le retrait compensé publié est de 154,80 €.

La commission annuelle de gestion présentée dans le bulletin est de 9 % HT, soit 10,80 % TTC, approuvée par l'assemblée générale du 23 juin 2026, sur les recettes de toute nature encaissées hors taxes, notamment les loyers et produits financiers.

D'autres commissions peuvent concerner les cessions, les arbitrages immobiliers et les travaux. Les frais des SCPI doivent être comparés avec leur assiette et la nature de l'opération.

La note fixe l'entrée en jouissance au premier jour du mois suivant l'agrément de la souscription. La durée recommandée de dix ans reste un horizon, sans droit automatique à récupérer son capital à son terme.

Retrait : des parts en attente à fin juin 2026

Le registre recense 29 304 parts en attente de retrait à fin juin, pour 1 169 445 parts composant le capital. Les souscriptions et retraits compensés du trimestre restent limités à dix-neuf parts chacun selon le tableau.

Le prix de 154,80 € ne garantit donc pas un remboursement immédiat. Avant de revendre vos parts, demandez une situation récente du registre et les mécanismes effectivement disponibles.

Les risques de perte en capital et de liquidité restent centraux. Ils ne sont pas supprimés par un label ISR, par le classement Article 8 ou par la présence de locataires publics.

Notre avis sur PAREF Hexa

Hexa possède un patrimoine français identifié et une implantation régionale importante. La baisse de prix de 2025 et les libérations de locaux imposent toutefois une lecture attentive des revenus et des valorisations.

L'enjeu est de suivre les relocations, les cessions réellement conclues et le financement des immeubles. Les indemnités ponctuelles ou la distribution passée ne suffisent pas à garantir les prochains acomptes.

Un achat financé à crédit demande une capacité de remboursement indépendante d'un maintien des dividendes et d'une sortie rapide.

PAREF Hexa : rapprocher revenu et évolution du capital

« Pour PAREF Hexa, regardez la performance globale et les retraits avec le taux distribué. Un revenu de 6 % en 2025 n'a pas empêché une baisse de valeur sur la même année. »

Arsalain EL KESSIR – Fondateur de BoursedesCrédits

Sources : PAREF Gestion, page PAREF Hexa, bulletin T2 2026 et note d'information du 1er janvier 2026 ; consultation le 17 octobre 2026.

FAQ : PAREF Hexa

Quel est le minimum initial ?

Cinq parts à 172 €, soit 860 € selon les conditions consultées.

Pourquoi 6 % distribués et une performance globale négative ?

Le taux de distribution mesure un revenu. La performance globale tient également compte de la variation de prix sur l'année.

Interpierre France est-elle une autre SCPI ?

PAREF Hexa est le nouveau nom d'Interpierre France. Interpierre Europe Centrale correspond en revanche à PAREF Evo, un fonds distinct.